アドビが米国の11月と12月のホリデーシーズンにおける「オンライン支出は前年比＋8.4％と予想

　米国では11月と12月、大幅な値引きとインフレ鈍化が寄与し、消費者によるオンライン支出が

　　　2408億ドル（約34兆6700億円）
に達する見通しだ。昨年のホリデーシーズンとの比較で8.4％増と、2021年以来の大幅な伸びとなるとアドビが予想した。

　この予想は、実店舗からウェブサイトやモバイルアプリへのシフトが継続していることを示唆しているものだ。
　そうした傾向は、電子商取引の
　　　アマゾン・ドット・コム
やウォルマートのような従来型店舗を運営する小売りチェーンも恩恵を受けると見込まれる。
　従来型の小売りチェーンも、このところはオンライン販売に力を入れていることも背景にある。

　米国では輸入物価の上昇などでインフレに苦しむ消費者の間では、買い物の際により低コストの選択肢を取る流れが続いている。　
　ただ、財布の紐が緩むホリデーシーズン中は、大幅値引きにより電気製品やスポーツ用品など価格が高めの商品の購入が促されるとアドビは予想した。

　た大幅値引きは、米国のオンラインショッピングにおける選択肢の増加を反映し多動きだ。
　「Temu」や「SHEIN」、「TikTok」といった中国関連スタートアップの台頭により、米小売企業は圧迫されてきた。

　
　

独ＶＷが工場閉鎖と人員削減計画で労使交渉を開始するも難航の見通し

　欧州最大の自動車メーカー、ドイツのフォルクスワーゲン（ＶＷ）と労働組合は25日、広範囲にわたる

　　　コスト削減計画
を巡って交渉を開始した。
　

　交渉の焦点は、ドイツ国内の工場を初めて閉鎖する可能性があるというＶＷの計画で、双方は長らくなかった高い緊張感に包まれている。
　これに先立ち、ＶＷは今月初め、数十年続いていた雇用保障協定を打ち切った。
　金属産業労組（ＩＧメタル）は計画に反対する姿勢を表明しており、数週間にわたって操業をまひさせるストライキも辞さない構えにある。

　同労組で交渉を主導する
　　　トルステン・グレーガー氏
は「工場閉鎖や大量解雇については、話し合いの余地はない」と述べた。
　ＶＷが人員削減計画を断行する場合には、「何万人もの同僚が実力を行使して、会社を正しい道に戻すだろう」と強調した。

　この交渉は、オリバー・ブルーメ最高経営責任者（ＣＥＯ）にとって、大きな試練となる。
　過去には労組と衝突した多くのＣＥＯが失脚した。
　ブルーメ氏は、販売が低迷し、中国メーカーが欧州市場に攻勢をかける中で、ドイツのコストは高過ぎると警告してきた。
　ＶＷは電気自動車（ＥＶ）で国産ブランドが優位を占めるアジアの主要市場でも、勢いを欠いている。

　初回の交渉が行われるハノーバーでは、集まった数百人の組合員の多くが旗を掲げ、笛を吹き鳴らした。
　双方の立場には依然として大きな隔たりがあり、ＩＧメタルは工場労働者の７％の賃上げを要求している。
　労組のリーダーらは、米国でのＶＷの業績不振を含む経営陣の失態の影響を、従業員が受けるべきではないと主張している。

　ＶＷの人員削減は、他の企業よりも実現が難しい。同社の監査役会は労働者代表が半数を占めており、20％の株式を保有する
　　　ニーダーザクセン州
は、労組寄りの姿勢を取ることが多い。

　ニーダーザクセン州首相で監査役会メンバーでもある
　　　シュテファン・ワイル氏
は、25日に州議会で「ＶＷは今すぐに解決策を必要としている」と述べた。
　同社の競争力を高めることが、「長期的な経済的成功と、安定した雇用の基盤となる」と呼びかけた。

　　

　ＶＷと労組の猶予期間は12月１日に切れ、早ければ同日からストライキが始まる可能性もある。

　　
　　

米短期金利市場でロング手じまい利益確定と見られる過去最大規模の大口取引が行われたようだ。

　ニューヨーク時間午前９時38分に先物市場で過去最大規模の11万8000枚ほどが取引された。

　このブロックトレードがリンクされている
　　　担保付翌日物調達金利（ＳＯＦＲ）
は、その動向が目先の米金融政策と密接に連動している。
　
　年内の米利下げ見通しを後退させるアウトライトの取引ではなく、年初来高値に近づいたところでロングを手じまい利益を確定した動きだ。

　金利スワップ市場では年内合計75ベーシスポイント（ｂｐ、１ｂｐ＝0.01％）前後の追加利下げを見込むトレーダーもおり、連邦公開市場委員会（ＦＯＭＣ）予測に示されたよりも積極的な緩和軌道を描いている。

　　
　　　　

ウェストドイチェ・ランデスバンク(Westdeutsche Landesbank AG 略称ウェストLB ） ドイツの州立銀行では3番目に大きな銀行だった。

ウェストドイチェ・ランデスバンク

　　　　(Westdeutsche Landesbank AG　略称ウェストLB ）

　デュッセルドルフに本拠を置くドイツの大手銀行

　主にドイツのノルトライン＝ヴェストファーレン州によって管理されていた。

　1969年に、ラインラントとヴェストファーレンの2つの前身銀行が合併して設立された。

　州立銀行として、ウェストLBの主な業務は、同地域のスパルカッセンに代わってホールセールバンキングを行うことであった。

　しかし、多くのリスクの高い活動に拡大したため、最終的には2000年代後半に再編および解体された。

　2012年6月30日現在、ウェストLBの残存業務は、旧ノンバンク企業である

　　　Portigon Financial Services AG

に移管されている。 

　ウェストLBの起源は、1818年にスウェーデン政府がナポレオン戦争中にスウェーデンとオランダ軍が与えた損害の賠償としてプロイセン のウェストファーレン州に16万ターレルを提供するという異例の取り組みに遡る。

　プロイセンの政治家カール・フォン・ヴィンケは、その金額をウェストファーレン州全体の財産として経済発展とインフラ整備に充てると宣言した。

　ウェストファーレン州銀行および支援基金(ウェストファーレン州銀行および支援基金)は、この目的のために1832年にミュンスターに設立され、史上初の州立銀行と呼ばれた。

　これをきっかけに、隣接するプロイセンのライン州にも同様の機関が設立された。

　1854年にケルンで設立され、1877年にデュッセルドルフに移転した

　　　ライン州立銀行

が設立された。

　この2つの州立銀行は、第一次世界大戦までラインラントおよびヴェストファーレンの産業の活発な発展に重要な役割を果たした。

　1890年にヴェストファーレン州立銀行、 1888年にライン州立銀行にそれぞれ改名された。 

　ラインプロヴィンツ州立銀行は 1920 年代に積極的なリスクテイクに取り組んだものの、1931年の

　　　欧州銀行危機

で失敗し、その業務は再編された。

　1935 年に新しく設立されたライン・ジロツェントラーレ・ウン・プロヴィンツィアル銀行に移管された。

　1969年に後者はヴェストファーレン州立銀行と合併して

　　　西ドイツ州立銀行

となった。

　
　この合併後の新銀行は 1969 年 1 月 1 日に設立され、解散したライン州立銀行と同じデュッセルドルフに本拠地を構えた。

　この銀行は、ドイツ金融界における「ビッグ 3」商業銀行

　　　ドイツ銀行

　　　ドレスデン銀行

　　　コメルツ銀行)

の支配に挑むことを野望としていた。

　狭い意味では、この野望は 1976 年にウェスト LB がドイツで 3 番目に大きい貸付機関になったことで成功した。

　同年、ウェスト LB は経営難に陥っていたヘッセン州立銀行の買収を試みたが失敗した。

　しかしながら、この新たな大手企業はすぐに論争に直面することになった。

　1973年には従業員による無許可の投機取引の結果、1億5000万ドル以上の為替差損を計上し、その後従業員らは解雇された。

　1977年12月、 1969年の設立時にWestLBのCEOとなった

　　　ルートヴィヒ・プーラン

は辞任の意向を発表したが、監査役会により重大な怠慢を理由に解雇された。

　1978年、プーランは物議を醸した投資家

　　　ヨーゼフ・シュミット

から受け取った46万5000ドルのコンサルティング料に関して、贈収賄、詐欺、不正行為の罪で告発された。

　プーランは、自身のコンサルティング契約の条件、同時にシュミットに同額の融資を行っていたこと、当時のシュミットの法的問題などについて、監査役会に適切に開示していなかったとされた。

　彼は後に、これらの容疑は

　　　政治的動機

によるものだと主張し、1981年にすべての容疑を晴らした。

　1980年度には利益が再び3分の2に落ち込み、プーランの後任である

　　　ヨハネス・フェリング

の辞任を求める声が上がり、結局1981年7月に辞任した。

　後任には、専門的な銀行業務の経験のないラインラント貯蓄銀行連盟の代表

　　　フリーデル・ノイバー

が就任 した。

　1982年半ば、ウェストLBは主にノルトライン＝ヴェストファーレン州政府から

　　　11億2千万ドイツマルク

の新規資本を調達した。

　1980年代半ばまでに、ウェストLBは1986年の東京証券取引所での証券販売契約を含め、国際業務を拡大した。

　1988年5月、ウェストLBはスイスの子会社を通じて、他のドイツの大手銀行とともにソ連に大規模な融資を行っい、1917年の革命以来初めてモスクワが発行した外国債券を購入した。

　ヘッセン州立銀行を買収する新たな試みは1988年後半に再び失敗した。

　2001年1月、ウェストLBが銀行捜査官に対し、オフショア金融機関とウェストLBのトランスワールドグループの口座間で巨額の資金が移動していたことを通知した。

　その後、デュッセルドルフ検察官は、ウェストLB、コメルツ銀行、ドレスデン銀行、ドイツ銀行を経由して150億ドイツマルク（70億ドル）が移動していたことを明らかにした。

　2002年8月30日、WestLBは株式会社に転換され、その促進銀行業務は

　　　NRW.BANK

に移管された。

　2005年7月19日、いわゆる機関債務（Anstaltslast）および保証人債務（Gewährträgerhaftung）を含む地方自治体が提供する公的保証が廃止された。

　これらの変更により、ドイツで

　　　ブリュッセル・コンコルダンツ

として知られる欧州委員会との協定が実施され、WestLBと他の州立銀行は競争力のある商業業務に集中することになった。

　グループの総資産は2008年12月31日時点で2,881億ユーロ（2006年9月30日時点では2,921億ユーロ）で、ヨーロッパ11か国、南北アメリカ6か国、アジア6か国、オーストラリア、南アフリカで事業を展開、ニューヨーク、ロンドン、ルクセンブルク、東京、香港で重要な投資銀行業務を行っている。

　
　2008年2月、世界的な信用危機が進む中、WestLB はノルトライン ヴェストファーレン州と地元銀行グループから 50 億ユーロの保証を割り当てられた。

　同銀行は構造化信用への投資によるリスクを被っていたと報告された。

　2008年11月、ウェストLBの取締役会は

　　　国による融資保証

を取得し、ドイツ政府が特別に設立した救済基金から追加資本を調達する意向を発表した。

　また、ウェストLBを他の国営銀行と合併させる案や、ウェストLBの一部をドイツの国営銀行制度の中で再編する案もある。

　2009 年 5 月 10 日現在、WestLB の株主

　・NRW.BANK（ノルトライン＝ヴェストファーレン州も一部所有）　30.862% 
　・Sparkassen- und Giroverband Rheinland　25.032% 
　・スパルカッセンとジローバーバンド ヴェストファーレン リッペ　25.032% 
　・ノルトライン＝ヴェストファーレン州　17.766% 

　
　2009年11月、850億ドルの問題資産がWestLBからErste Abwicklungsanstalt（EAA）と呼ばれる清算機関（俗に「バッドバンク」とも呼ばれる）に移管された。

　2012 年 6 月 30 日をもって、WestLB のブランドは廃止された。

　残った会社は Portigon Financial Services AG の名称で引き続き運営されている。

　また、EAA とヘッセン州およびテューリンゲン州立銀行Helaba傘下の別の組織は、準破産の余波に対処し、旧 WestLB の主要機能を継続している。
　
　　　　　

米国次期大統領選挙で民主党の候補ハリス氏が、２つの最新世論調査で勢い示すものの、激戦州ではなお接戦を予想

　22日に発表された２つの全米世論調査の結果では、いずれもハリス米副大統領がトランプ前大統領にリードしていることを示した。

　一部の州では期日前投票が既に始まっており、世論調査はハリス陣営の勢いを裏付ける内容となった。

　ＮＢＣニュースが登録有権者を対象に13日から17日にかけて実施した世論調査では、民主党候補ハリス氏の支持率は49％、共和党トランプ氏は44％となった。
　ただ、これは誤差の範囲内だとしている。

　15日にフロリダ州のゴルフ場で２度目の
　　　トランプ氏暗殺未遂事件
が起きた後である18−20日に実施されたＣＢＳ／イプソスの世論調査では、ハリス氏の52％に対し、トランプ氏は48％だった。

　ＮＢＣの調査では、ハリス副大統領の好感度は、７月に大統領選出馬を表明する前と比較して16ポイント上昇した。
　当時、同氏を好意的に見ていると答えた有権者はわずか32％だった。
　その後、最新の調査では48％となった。

　ＮＢＣによれば、同局の世論調査でこれほど急上昇したのは、2001年９月11日の米同時多発テロ事件後の当時のブッシュ大統領（子）以来という。

　米大統領選の投票日は11月５日だが、バージニア、ミネソタ、サウスダコタの各州では既に期日前投票が始まっている。
　10月中にはさらに数州で始まる予定だ。

　大統領選は、限られた数の激戦州の結果に左右される可能性が高い。

　ＣＢＳは７つの主要激戦州の全てについて、同局の世論調査モデルで「五分五分」と評価している。
　このうちハリス氏は２州を除く全ての州で誤差の範囲内で優勢を保っている。
　両陣営は選挙戦の最後の６週間、鍵を握るこれら州の有権者に働き掛けようと努めている。

　激戦州の一つであるミシガン州のウィットマー知事（民主）は22日、ＣＮＮの番組「ステート・オブ・ザ・ユニオン」で、「ミシガンやペンシルベニア、ウィスコンシンといった州では接戦になることは明らかだ」と述べた。

　ＣＢＳ調査で最大の関心事に経済を挙げた有権者の評価で、ハリス氏はトランプ氏との差を縮めた。これら有権者の間では、トランプ氏支持が53％、ハリス氏支持は47％。８月の調査ではトランプ氏56％、ハリス氏43％だった。経済分野はハリス氏の弱点の一つとされる。