以前ほど弱気ではなく、選択的に価値を見いだしている

　　

　10年近く中国株を回避してきた豪ベル・アセット・マネジメントの最高投資責任者（ＣＩＯ）
　　　ネッド・ベル氏
は、「われわれは以前ほど弱気ではなく、選択的に価値を見いだしている」と指摘した。
　
　規制上の問題が和らぐのに伴い、テンセント・ホールディングス（騰訊）を含む大型テクノロジー株の購入を検討しており、同氏が最後に中国本土株を保有していたのは2014年12月だったという。

　ベル氏の慎重なアプローチは、資金運用者が中国株の投資価値に疑念を抱く中、同国株がここ数年に世界的に敬遠されてきたことを示している。

　米国との緊張が高まったほか、中国政府の景気支援策が中途半端にとどまった。
　このため、同国市場は昨年に世界的な相場上昇の流れに乗れなかった。

　ただ、相場下落によって中国株のバリュエーションは
　　　歴史的な低水準
となっており、ＭＳＣＩ中国指数は21年のピークから約60％下げ、予想利益に基づく株価収益率（ＰＥＲ）は９倍弱となっている。

　一方、ＭＳＣＩインド指数は22倍、Ｓ＆Ｐ500種株価指数は19倍だ。

　

　相場下落によって中国株のバリュエーションは歴史的な低水準近くとなっており、ＳＣＩ中国指数は21年のピークから約60％下げた。
　また、予想利益に基づく株価収益率（ＰＥＲ）は９倍弱となっている。

　一方で、ＭＳＣＩインド指数は22倍、Ｓ＆Ｐ500種株価指数は19倍となっている。