パーシング・スクエア・キャピタル・マネジメント
（Pershing Square Capital Management）
2003年、ビル・アックマンは個人基金と元ビジネス パートナー
から 5,400 万ドルの資金を調達して
パーシング スクエア キャピタル マネジメント
を設立した。
2014 年 10 月、アックマンは英国を拠点とする
クローズドエンド型ファンド
であるパーシング スクエア ホールディングスをロンドン証券取引所に設立した。
2005年、パーシングはファストフードチェーンの
のかなりの株を買収したうえ
のドーナツチェーンを売却するよう圧力をかけることに成功した。
ウェンディーズは2006年にカナダのレストランドーナツチェーンをIPOを通じて独立させた。
この分離でウェンディーズの投資家のために6億7000万ドルを調達した。
経営継承をめぐる争いの後、アックマン氏が多額の利益を上げたのち自社株を売却した。
その後、株価は暴落し、最も急成長しているウェンディーズ部門の売却により同社の市場での地位が低下したとの批判が高まった。
ただ、アックマンは業績不振の原因を新CEOの責任として転化した。
2007年12月、アックマンのファンドは株式とデリバティブの購入を通じて
の株式10% を42億ドル相当で所有した。
2009 年までに、ターゲットの保有株は 7.8% に減少した。
2010年12月、アックマンのファンドは
ボーダーズ・グループ
の株式の38%を保有し、2010年12月6日、アックマンはバーンズ・アンド・ノーブルの買収に9億ドルで融資する意向を示した。
2009年1月9日には、SECに提出された文書によると、ファンドは
ゼネラル・グロース・プロパティーズ（GGP）
の7.4%の所有権を明らかにして 、ブルックフィールド・アセット・マネジメントに次ぐ第2位の株主となった。
ファンドでは株主を無傷で残す形で会社が破産することに賭けていた。
2010年11月、パーシング・スクエアは同社が連邦破産法第11章の保護から脱却するのを支援した。
2012年8月の時点で、ファンドはゼネラル グロースの株式の 7.7 パーセントの受益所有権を保有していました。
2010年、パーシング・スクエアは
JCペニー
カナディアン・パシフィック鉄道
の株式を大量に取得したと報告した。
2012年7月、アックマン氏はCNBCに対し、社内でアクティビストの役割を果たすつもりで
プロクター・アンド・ギャンブル
の株式1%にあたる約18億ドル相当の株式を取得したことを認めた。
パーシング・スクエアは後にプロクター・アンド・ギャンブルの株式を削減した。
ただ、その株式は2013年末までに約6,000万ドルと評価されていた。
2012年12月、パーシング スクエア キャピタル マネジメントはパーシング スクエア ホールディングス（PSH ）と呼ばれる新しい
クローズドエンド ファンド
を立ち上げ、2014 年 10 月のアムステルダムのユーロネクスト株式市場でのIPOで 30 億ドルを調達した。
PSH は67億ドル相当のクローズドエンド型ファンドであり、投資家が
直接資金を引き出すことができない恒久的な資本手段
として設計されました。
PSH は、アックマン氏の経営下での設立以来（2012 年 12 月から 2017 年 11 月まで）17.1% の収益を報告している、
ただ、S&P 500 を 80% 下回っている。
パーシング・スクエアは2013年8月27日付の声明で、同社が当時所有していたJCペニー株3910万株を1株当たり12.90ドルで清算するために
シティグループ
を雇ったことから、その結果で約5億ドルの損失が生じたと報告した。
2016 年の第 1 四半期に、このヘッジファンドは
ヴァリアント ファーマシューティカルズ インターナショナル
の株式 9% を保有していたため、25% という「四半期としては過去最大の損失」を経験した。
2016年3月にヴァリアントの取締役会に加わったアックマン氏は、2015年8月以来の同社の88％の損失について、物議を醸している薬価とヴァリアントの運営が公になった後、アックマンとヴァリアントの取締役会は前CEOのマイク・ピアソンを解任した。
そしてパーシング・スクエアはヴァリアントの全株式を売却し、総額40億ドルの損失を出した
2016 年 9 月、パーシング スクエアは
チポトレ メキシカン グリル
の株式 9.9% を購入し、ファストフードへの投資を継続しました。
2018年3月の時点で、パーシング・スクエアはチポトレの株式10.3%を保有していた。
2018年、アックマンはパーシング・スクエア・キャピタル・マネジメントの上場部門に、1株当たり約15ドルと大幅に過小評価されたとして5億ドルを投じた。
2019年9月時点で、ファンドのリターンは54.5%、株価は19.10ドルで、2016年1月以来の最高値となった。
2020年3月、パーシング・スクエアは市場の暴落に賭けて26億ドル（22億ポンド）を稼いだ。
2020年11月、パーシング・スクエアは企業信用に反対する立場をとった。
2022 年 4 月、パーシング スクエアは 3 か月にわたる賭けの末
Netflix
で 4 億 3,000 万ドルを超える損失を出した。
2023年8月、アックマン氏は、パーシング・スクエアが長期インフレ率が連邦準備制度理事会の目標である2％よりも約100ポイント高い水準で落ち着くと予想し、国債を完全に空売りするのではなく、オプションを通じて30年国債の空売りポジションを取ったと述べた。
アックマン氏はイスラエル・ハマス戦争を巡る地政学的リスクと経済減速を理由に3か月も経たないうちにポジションを決済した。
その過程で2億ドルを獲得した。
2020年6月、アックマン氏率いるパーシング・スクエア・トンティン・ホールディングス（PSTH）は、史上最大の白紙小切手企業IPOのために40億ドルを申請した。
2022年7月、アックマンはPSTHの株主に対し、「当社の投資基準を満たし、かつ実行可能な取引を完了することができない」ため、SPACの資金を返還すると述べた。
2021年7月、パーシング・スクエアとその関連会社は
ユニバーサル・ミュージック・グループ（UMG）
の株式資本の7.1％を
ビベンディ
から28億米ドルで取得した 。
これはUMGの株式資本100％の企業価値350億ユーロに相当する規模だ。
2021年9月9日、パーシング・スクエアとその関連会社はUMGの株式資本の2.9%を11億5,000 万米ドルで取得した。
これはUMGの株式資本100%の企業価値350億ユーロに相当する。
この取引後、パーシング・スクエアはUMGの株式資本の10％を保有した。
アックマン氏は2022 年 5 月 12 日に UMG の非常勤取締役に任命されました。[43]
2022年1月、アックマンはパーシング・スクエアがNetflixの株式11億ドルを取得したことを明らかにした。
ネットフリックス(Netflix)の株価は、2022年第1四半期の期待はずれの加入者数増加見通しの発表を受けて、30％の急落を経験していた。
アックマン氏は投資家に宛てた書簡の中で、Netflixの「クラス最高の経営チーム」を賞賛し、NetflixのCEOであるリード・ヘイスティングスを長年尊敬していると述べた。
そして「彼と彼のチームが築いた素晴らしい会社」と続けた。
しかし、4月にネットフリックスの株価は35％下落し、アックマン氏は同社の全株式を売却して対応した。
2012年12月、アックマン氏は同社が減量・ビタミンサプリメントメーカー
ハーバライフ
に対して10億ドルのショートベットをしたと発表したうえ同社を「ねずみ講」と呼んだ。
アクティビストで億万長者の投資家
カール・アイカーン
が2013年1月に同社の株式を購入した後、株価は13%近く上昇した。
アナリストらはこの投資は同社による史上最悪の投資とみなされていた。
アックマンと同社が資金提供した根強い政治的・草の根運動の後 、連邦取引委員会はハーバライフに対する民事調査を開始し、ハーバライフの
2014 年 3 月までにパーシング・スクエアの株価はほぼ互角となった。
FBIがハーバライフ社に対する調査を実施し、同社の元販売代理店から入手した文書を検討したと報じた。
2015年3月、米国地方判事
デール・フィッシャー
は、同社が違法なねずみ講を運営していると主張するハーバライフ投資家らの訴訟を棄却した。
2015年3月12日、同紙はアックマンが連邦検察とFBIの捜査を受けていると報じた。
アックマン氏は、ハーバライフに対する主張を撤回するつもりはないと伝えられた。
2014 年 6 月現在、パーシング スクエアはプラットフォーム スペシャルティ プロダクツ コーポレーション( NYSE : PAH )の株式を保有する最大の機関投資家であり、24.28% の株式を保有している。
パーシングは、プラットフォームがニューヨーク証券取引所にデビューした直後の2014 年 1 月に初めて
この立場を明らかにした。
その後、2014年4月に、プラットフォームはChemturaの農薬事業を約 10 億ドルで買収する契約を発表した。
別の農業用特殊化学品会社である Agriphar は、2014年8月にプラットフォームの傘下に加わる 3 番目の企業となることに同意した。
2014 年 4 月、アックマンは資本配分の最適な方法について論じた「The Outsider」プレゼンテーションでプラットフォーム スペシャルティ製品を取り上げた。
パーシング スクエア トンティーン ホールディングス (PSTH)は、ビル・アックマンによって設立された白紙小切手会社で、2020年7月22日に40億ドル相当で上場された。
ワラントと株式の分割前はティッカーシンボルPSTH.Uで取引されていた。
PSTH は現在、これまでで最大のIPO を行うSPACという。
PSTH は、買収対象が見つかった場合、株主が合併を通じて株式を保有するよう奨励される
独自の「トンティン」構造
を採用している。
このIPOには2億株が含まれ、合計2億株と22,222,222の新株予約権が含まれた。
さらに44,444,444個の新株予約権、または1株当たり9分の2が、提案されている合併への参加を選択した株主に分配される。
PSTH ワラントの権利行使価格は 23 ドルとなる。
2022年7月、アックマン氏はPSTHの株主に対し、「われわれの投資基準を満たし、実行可能な取引を完了できない」ため、SPACの資金を返還すると述べた。
