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2025年11月21日

新潟県知事が柏崎刈羽原発再稼働の容認を表明

 東京電力ホールディングスの柏崎刈羽原子力発電所6号機と7号機について、新潟県の花角英世知事が再稼働を容認する方針だと表明した。
 なお、県議会での決議を経る必要があるものの、最後の関門となっていた地元の同意取得で大きな前進となった。
 21日に新潟市内で開いた記者会見で花角氏は、県民への丁寧な説明や原発の安全性向上への取り組みなど7つの項目について国の対応が確約されれば、再稼働に関して「新潟県としては了解することとしたい」と述べた。
 また判断に対する県民の意思を確認するため、花角氏は自身の信任・不信任を県議会に諮る。県議会は12月2日から22日に開催が予定されている。
 東電HDは6号機について再稼働に向け技術的な準備を進め、10月末に原子炉の起動に必要な主要設備の機能を十分に発揮できることを確認したと発表した。
 焦点は花角氏はじめ、地元の同意を得られるかに移っていた。
 柏崎刈羽原発の再稼働は、日本社会と東電HDにとって重要な意味を持つ。仮に再稼働が認められれば、2011年の福島第一原発の事故後初めて、東電管轄の原発が再稼働することになるためだ。
 また東電HDの経営再建にとっても不可欠であり、同社は、福島第一原発の廃炉作業などには多額の費用が必要で、4−6月期には災害特別損失として9030億円を計上していた。
 柏崎刈羽原発が再稼働すれば、燃料コストを大幅に削減でき、収支改善が見込めるとしている。
 花角氏は、原発と向き合うことは地域にとって「深刻で重い課題」だと説明した。
 信任・不信任を問う手法をとった理由について、再稼働か否かだけでなく、自身の仕事の進め方も含めて判断してほしいためだと説明した。
 県議会は自由民主党所属議員が過半を占めており、花角氏が不信任になる可能性は低いと見る向きもある。
 6号機と7号機については、原子力規制委員会が17年に安全基準適合を認めたものの、セキュリティー上の不備が相次いだことなどで、事実上再稼働ができなくなった。この運転禁止命令措置は23年に解除された。
   
 
ひとこと
 エネルギー安保を考えるのであれば、日本にある原発は旧式の原子炉で運転費用も定検等があり、コストアップの要因となるため、底質のウランが使える3.5世代の原子炉にすべて入れ替えるべきだろう。
 施設の昇格費を5年程度にして早急に入れ替えす決断が与野党政治家ができるかどうかだ。
 海外政府の工作下にある与野党政治家やマスコミ、市民団体や環境保護活動家などのほか、経済支配の中にいてて起きた米国がに天然ガスや原油等でエネルギーを賄わせたい目論見からも、3.5世代の原子炉への入れ替え阻止の抵抗勢力になっており、言い出せば、醜聞で袋叩きに会いかねない状況だ。
 民間企業の電力会社が3.5世代の原子炉に入れ替えれるように法整備を早急に整えるべきだろう。
 
  
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仏銀BNPパリバが資本力目標の達成を前倒しし、約2100億円の自社株買い

 フランスの銀行
   BNPパリバ
は20日、新たに11億5000万ユーロ(約2100億円)の自社株買いを実施すると発表した。
 株価下落が続く中、
   ジャンローラン・ボナフェ最高経営責任者(CEO)
は資本力目標の達成前倒しも打ち出し、投資家の信頼回復を図る。
 同行の資料によると、自社株買いは規制当局の承認を得た上で実施される。
 今年の利益の一部を株主に還元する動きだ。
 コア資本比率(CET1比率)については、従来より1年前倒しの2027年までに13%へ引き上げる計画。
 ボナフェCEOは資料で、「収益性の向上をさらに進めるとともに、規律ある魅力的な還元方針を通じて株主への配慮を続けていく」と表明した。
      
    
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2025年11月20日

日中関係の緊張続く、経済活動への波及リスクが高まる?

 日本と中国はアジアの二大経済大国で域内最大の貿易相手国同士でもある。
 ただ、長年にわたり激しい競争の歴史を抱えている日中が、経済的な結び付きを安定的に維持するのは難しい側面が日中友好条約締結時からすでにあったのも周知のことだ。
 地下資源が発見されるとともに中国が一方的に領有権を主張し始めた尖閣諸島周辺では、日本政府の対応の甘さから中国政府の要求等がエスカレートし領海内への船舶の侵入活動が活発化し貿易制限、台湾海峡の平和と安定に対する懸念など、中国における政治闘争の駆け引きもあり、さまざまな問題が両国間に持ち上がっている。
 11月に入り高市早苗首相が国会答弁で
   台湾有事
については太平洋への軍事進出を目論む中国軍の思惑が背景にあり、武力の行使も伴うものであれば、「存立危機事態」になり得るケースだと考えると発言したのは当然の懸念だ。
 これを受けて日中間の緊張が高まったが、何も言わないで放置するほうが軍事侵攻に伴う被害の拡大などといった問題をより大きなものとするものである、中国系日本人や中国人留学生、同じく中国系技能実習生など、日中間に軍事的問題が台頭すれば、意図的に情報操作を親中国系のマスコミが垂れ流す世論誘導により防衛ラインが破壊されかねない。
 特に市民団体等として活動する中国系日本人の存在が世論誘導し反戦や平和などという主張を繰り返し社会が混乱化するおそれが高く、社会治安が大きく劣化していく可能性も高まるだろう。
 中国系日本人のタレントや政治家から一般人として登場するものに対するインタビューなどによるメディア工作は現在でも韓国系日本人等の情報操作と同じく問題が多々あり、SNSなどを駆使して操りやすい世論を意のままに誘導している状況でもある。
 存立危機事態の認定は、友好国を防衛するために日本が自衛隊を派遣する際の法的根拠となる。
 このため、重要な意味を持つが、こうした対応を出来なくさせるような国会答弁を雇う政治家が引き出そうとしている姿は異様だ。
 中国は高市氏の発言を内政干渉だと非難し、撤回を求めたが、そもそも、中国の主張自体がこれまでも何度も内政干渉といえる動きが繰り返され手ており、話にもならない主張であり当然日本側はこれを拒否している。
 外交的な対立が激化する中、中国は自国民に日本への渡航を控えるよう警告すし表面的な動きの裏にある黒社会を利用した暴走が中国国内で起きる可能性や日本に入り込んでいる中国政府の工作員が中国人観光客等を狙って襲撃等を引き起こす可能性もある、
 また、日本産水産物の輸入再開の動きを停止し、漁民や日本商社等からの批判を意図的に引き起こそうとした動きも出てきている。
 そもそも、日本と中国は何世紀にもわたり、北東アジアにおける政治・文化の二大勢力として存在しており、満州族の王朝である清朝が、倒れて漢民族の国家を作り出せたのは日本が資金等を提供して辛亥革命が成功したことすら忘れてしまっている。
 また、満州国についても、そもそも、中国漢民族の土地ではない。
 日本の満蒙開拓団が入植するまでは監修は香料とした地域であり、農産物などは収穫できない土地だ。
 飢えた中国人が日本が満州を開拓した以降に入り込んできたことにも注目すべきだろう。
 互いの言語や経済発展、食文化に影響を与え合ってきたが、19世紀後半に貿易が拡大する一方で満州族を追い出した漢民族が過剰な自信を持ってしまったことで中華思想が生まれたことで政治的な摩擦が強まり、数々の武力衝突へと発展した。
 日本は中国の一部を侵略・併合しとの主張も、中国の軍閥との関係から見れば誤りがある。
 1930年代から第2次世界大戦にかけては、蒋介石の中華民国の革命軍政府が本拠とする南京で親日中国人を数万人斬首し晒していたが、市街に避難した中国人とともに南京を攻略した。
 更衣兵や敗残兵が南京市内で略奪やテロ等を繰り返す中で、治安維持のため展開する中国人市民等との協力により南京事件などと呼ぶ軍事行動等を展開した。
 これらの出来事と現在も続く領土を巡る互いの主張が政治的な駆け引きとして中国が利用し続けており、両国関係に影を落としている。 
 領有権を巡る対立は、日中関係において特に大きな火種の一つだが、これらは歴史上の事実を改ざんして主張を繰り返し周辺国でも問題を引き起こしている。
 日本との関係では東シナ海に浮かぶ尖閣諸島を、中国は釣魚島と呼び領有権を主張している。
 尖閣諸島の面積は合わせて約7平方キロメートルだが、地下には石油や天然ガス等が埋蔵されている。
 2012年に当時の野田佳彦首相が尖閣諸島の一部国有化を決定して以降、中国はほぼ毎日のように海警局などの公船を周辺海域に送り込んで既成事実化しようとしている。
 中国船の侵入回数は24年に過去最多を記録した。
 また、両国は周辺のガス田を巡っても対立している。
 中国の軍事的影響力拡大も、日本政府にとって懸念材料であり、聞く耳など持たない中国の傲慢さは話し合いでは解決しないものだ。
 中国はロシアとの間で軍事協力の強化を進め、両国は海軍・空軍による共同演習を日本周辺で行って軍事圧力を高めているいる。
 日本の25年版防衛白書では、中国への言及が1000回を超えた。
 中国人民解放軍の動向を「最大の戦略的挑戦」と位置付けた。
 中国の軍拡などに対応するため、日本も防衛力を拡充している。
 22年に閣議決定した5年間の防衛力整備計画では、防衛費総額を約43兆円とし、対国内総生産(GDP)比で従来の1%超から2%へと引き上げられる予定だ。
 高市氏はこの2%目標の達成に向け、防衛費を従来計画から2年前倒しで増額する方針を示しているが、こうした動きを憲政史防衛力をそごうとするのが雇う政治家で後ろには中国やロシアの工作が繰り返し行われているのだろう。
 一方で中国は、日本が
   歴史の教訓
を学ばず、軍国主義に回帰していると非難しているが、中国はモンゴル族や満州族、鮮卑族、チベット族等により領土を支配されてきた歴史の教訓を覚えてすらおらず、一方的に漢民族優位の姿勢を続けており、本来1.2億人程度の漢民族の水増しを図っている状況だ。 
 24年には中国軍機が初めて日本の領空を侵犯し、中国側も日本の護衛艦が領海に入ったと主張してしまっている。
 25年6月には日本が、中国の空母2隻と支援艦艇が太平洋上の離島付近で同時に活動したことを確認したと発表した。
 中国は台湾を自国の領土と見なし、必要であれば「祖国統一」のため武力行使も辞さないと公言している。
 日本は台湾と正式な外交関係を持たないが、現状変更を試みる一方的な行動に反対し、台湾海峡を巡る問題は平和的に解決されるべきだとの立場を取っている。
 日本の懸念は地理的な要因に基づく。台湾は日本最西端の与那国島から約100キロメートルの距離にあり、紛争が発生すれば東シナ海全体に容易に波及しかねないことを示している。
 日本の歴代首相は、
   台湾有事の具体的なシナリオ
については腰抜け政治家のためか、中国侵出の日本企業経営者の政治資金目当てで、公には言及を避けて逃げており、この問題が日中双方にとって極めてデリケートであることを示スようにしてきた経緯がある。
 高市氏は、台湾海峡危機と自衛隊派遣の可能性を公の場で結び付け語ったが、領土維持で言えばまだまだ腰が引けたままだ。
 日本の現職首相としては数十年ぶりのことだが、準戦闘行動に対しては軍事的対応をすべきで、日本の哨戒機にレーザー照射した韓国海軍には攻撃をしないままなのは自衛隊の存在意義を失わせるものでしかない。
 また、竹島を李承晩が連合国の占領下において、勝手に軍事侵攻し、現在も支配している韓国に対しては領土を返すよう期限を切って要求し返さなければ奪還すべきだろう。
 高市氏が政治の師と仰ぐ故安倍晋三元首相も、中国に対しては強硬姿勢を取っていたが、台湾という微妙な問題にはおおむね慎重だった。
 日本は近年、台湾有事や地域紛争拡大への懸念を背景に、南西諸島沿いに地対艦ミサイルを配備するなど防衛体制を強化しているが、レールガン等による領海内への侵入を阻止する対応整備が必要だろう。
 口先だけの警告など意に介さない中国の軍艦や海警局の船は尖閣諸島付近への侵入を頻繁に繰り返している。
 22年には、中国が台湾周辺で数十年ぶりの大規模軍事演習を実施した際、弾道ミサイルが日本の排他的経済水域(EEZ)内に落下させるなど軍事侵攻訓練そのものだが、親中国の日本の与野党政治家は思考停止しまって対応できていない。
 1970年代後半以降に中国の市場開放が進む中で、パナソニックホールディングスやトヨタ自動車など日本企業は現地に生産拠点を設け、拡大する中間層向けの販売を進めたため有事には人質になり、資産は没収されるリスクがある。
 このほか日本企業は、中国を安価な労働力の供給地として活用しており「ユニクロ」を展開するファーストリテイリングなどが現地に工場を設立、または中国企業から製品を調達して日本や海外で販売してきた。
 現在、日本にとって中国は最大の貿易相手国であり、中国にとっても日本は米国に次ぐ重要な貿易相手となっているがその関係は急速に変化している。
 中国企業は自動車やエレクトロニクスといった高付加価値製品の分野で日本企業と直接競合し始めており、日本は完成品よりも中国への部品供給国としての性格を強めている。
 オンライン格安通販
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をはじめとする中国の消費者向けブランドは日本市場への進出を加速さえている。
 比亜迪(BYD)などの電気自動車(EV)メーカーは、中国国内のみならず世界的に日本の自動車メーカーの脅威となっている。
 三菱自動車や日本製鉄など、一部の日本企業は中国事業から撤退、または縮小しており、リスクを回避して東南アジア等に軸足を移し始めている。
 全体として、日本の対中投資は減少傾向にあるのは安全保障の飢えからも歓迎すべき事実だ。
 日本企業にとって中国での事業環境は、政治問題に巻き込まれるなどかねてから予測の難しい状況が続いており、人口問題が経済を疲弊させる中国を消費地をして頼る必要はなくなりつつある
 さらに改正された
   反スパイ法
など厳格な規制が企業の投資意欲をそぎ、個人も渡航を控える傾向が強まっている。
 また近年相次いだ
   日本人の拘束事例
も、そうした懸念を一段と深めた。
 追い打ちをかけているのが、米国の要請を受けた輸出規制だ。東京エレクトロンやニコンなど日本のハイテク企業は、最先端半導体の製造に必要な装置や化学品の対中輸出を制限する措置の影響を受けている。
 高市氏は10月末に韓国で習主席と会談し、「戦略的互恵関係」の推進で一致したがその合意は現在、崩れかねない状況にある。
 中国国営メディアは11月中旬、政府が「実質的な報復に向けた十分な準備を整えた」と伝え、想定される措置として、制裁のほか、経済・外交・防衛関係者の交流停止や貿易制限などが含まれる可能性を示唆した。
 中国はその後、日本産水産物の輸入を停止する意向を示した。
 中国は23年に同様の禁輸措置を導入し、大部分を今年解除していた。
 なお、中国税関のデータによると、日本からの出荷額は今年1−9月でわずか50万ドル(約7900万円)にとどまり、低調な状態が続いており、中国外しで対応すれば良い段階だ。
 さらに重要な懸念は、中国が
   レアアース(希土類)供給網での支配的地位
を「武器化」する可能性にあるが、これは過去にも用いた手法であり、日本が領海内に無尽蔵ともいえるレアアースを深海から採掘する技術を確保すれば中国など意識する必要もなくなるだろう。
 日中が10年余り前に尖閣諸島を巡り対立した際、中国はレアアース輸出を一時的に停止した。
 レアアースはスマートフォンや自動車をはじめ、さまざまなテクノロジーに不可欠な資源でもある。
 中国外務省が自国民に対し、当面は日本への渡航を控えるよう警告したことで、日本の観光業にも大きな影響が及ぶ可能性があるが、これも、素行の悪い中国人がいなくなれば、オーバーツーリズム解消ともなるだろう。
 そもそも、中国人観光客の相手をしている者の多くが中国系日本人や中国企業であり、マスコミを賑わすインタビューの背景もメディアの扇動工作でしかない。
 主要銀行を含む一部の国有企業もこの方針に同調し、香港も日本への渡航勧告を更新した。
 一方で日本政府は、中国に滞在する日本人に注意を呼びかけている。
 中国人観光客は、日本を訪れる外国人全体の約4人に1人を占め、観光庁のデータによれば、7−9月期には外国人旅行者の中で最も多く消費し、訪日客の総消費額2兆1000億円のうち約27%を占めたというが購入等は中国企業や中国系日本人等が関係する企業で消費しているのが大部分であり、中国人が来日してもほとんど困らないのが事態だろう。
 なお地方における中国系企業等の父の買い占め等の問題の背景も同じで、金儲けのための施設を中国人が行っているだけであり、強い規制が必要だろう。
 中国教育省も、日本への留学を予定している中国人学生に対するリスクが高まっている可能性があると警告した。
 日本学生支援機構(JASSO)は今年4月、24年に日本で学んだ中国人留学生は12万3485人に上ったと報告しているが、中国公安部門等の監視要因が技能実習生と同じで考えれば、5人から10人に1人の割合であれば1万人は工作員が紛れ込んでいるとも言える。
 全体の37%を占め、最大の出身国だというが、日本の教育機関の金儲けのひとつであり、来なくなれば潰れてもいたしかないだろう。
 今回の日中対立について、日本貿易振興機構(ジェトロ)の調査によると、24年末時点で中国本土および香港で事業拡大を検討している日系企業の数は過去最低を記録した。
 中国政府の出先機関である香港の相対的な地位は低下し続けているのは欧米企業が逃げ出しているのを考えれば当然のことだ。
 それでも中国は依然として、日本の機械や自動車、化学製品の主要な輸出先というが、赤い商人の多くが介在していることにも注目すべきだろう。
 また日本は、中国企業が自国内で生産できない半導体製造装置や関連資材の重要な供給元となっており、中国企業にとっては弱点でもある。  
 経済的な影響力という点で、日本のマスコミが垂れ流す情報で扇動され表向きは日本よりも優位に立っているように見える中国だが、マスゴミに踊らされて慌てる愚かな思考など不要であり冷静で慎重な見極めが必要で、本質的には中国企業の生死与奪を握っているのは日本だろう。
 拙速な強硬策に出た場合、特に重要鉱物への制限を加えたりすれば、日本の同盟国である米国を巻き込む可能性もあり、米国TACOの政権に踏み絵を踏んで貰う必要があるだろう。
 レアアースの供給問題は、これまでも米中間で摩擦の原因となってきたが、両者共倒れで漁夫の利を得れば良い。
   
    
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日本の長期ゾーンの国債利回りはさらに上昇する可能性

 TDセキュリティーズのマクロストラテジスト
   アレックス・ルー氏
は高市首相が「大型予算」を目指すなら、日本の長期ゾーンの国債利回りはさらに上昇する可能性があると述べた。
 さらに、20日に公表される米国の雇用統計を受けてドル高が進めば、円は1ドル=160円に向けて下落する恐れがあるとみている。
 円はすでに対ドルで1月以来の水準に下落しており、さらなる円安の進行は政府・日本銀行による為替介入を誘発しかねないと続けた。
 通貨当局による介入のトリガーとされる円の下落スピードを示す指標は、この1カ月の間に過去の介入実施時に見られた水準に数回接近している。
 通常、円安は日本株、特に輸出関連株にとって追い風となるが、足元では日中外交摩擦への懸念に世界的なハイテク株や暗号資産の調整が重なり、株式市場はほとんど支援材料が見当たらない状況にある。
 日経平均は20日、米エヌビディアの好調な決算を受けて約4%上昇した。
 ただ、日中間の新たな摩擦によるリスクが残っており、月初から19日までのパフォーマンス(7.4%安)は米S&P500種株価指やMSCI世界株指数を下回る。
   
   
ひとこと
 高市首相が「大型予算」を目指すなら、米国債券を市場で販売し保有量を半減させて、国債発行残高の半減と補正予算に回せばお釣りがあるだろう。
 米国に保有している金融資産を保有したままで、国債を発行して政治を進めようとする姿勢がそもそも誤りだ。
 こうした米国資産の保有を半減することすら言えない野党政治家は最も問題だろう。
 また、公共放送の民営化と受信料の法的保護の廃止も必要だ。
 子会社や孫会社等に蓄えている資産も吐き出させてNHKの民営化で株式を売れば10兆円程度の資金が手に入るだろう。
   
   
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スタグフレーションに警戒が必要

 RBCブルーベイ・アセット・マネジメントの最高投資責任者(CIO)
   マーク・ダウディング氏
は「もし高市首相が政策面での信認を失えば、投資家は日本資産の全てを売り始めるだろう」と指摘した。
 日本で「政策ミスとの認識」が広がった場合には、イールドカーブ(利回り曲線)取引で長期債の売りポジションを増やす予定だと話した。
  
    
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経済対策で補正歳出17.7兆円で国債追加発行も前年超えの公算

 日本政府は21日に閣議決定する経済対策について、裏付けとなる2025年度補正予算の一般会計歳出を17兆7000億円程度とする方針で、昨年度の規模を上回ることから、歳入不足を補う国債発行も前年度を超える公算が大きいとの情報が市場に流れている。
 ブルームバーグが20日、政府関係者から対策関連の数字を確認したという。
 経済対策は国費ベースで、物価高対応に11兆7000億円、危機管理投資7兆2000億円、防衛・外交力の強化1兆7000億円、予備費7000億円と、計21兆3000億円を計上する。
 この内訳は、一般会計に加えてガソリン減税の効果などが2兆7000億円、特別会計分が9000億円となる。
 民間資金を含む事業規模は42兆8000億円程度となる。
 責任ある積極財政を掲げる高市早苗政権は、財政支出の拡大で経済成長を加速させる戦略を重視する。
 足元では財政悪化懸念から金利上昇や円安が進んでいる。
 政府債務残高の対国内総生産(GDP)比の引き下げによって市場からの信認を確保するとしているが、マーケットリスクを意識した政策運営を強いられる可能性がある。
 20日の日本市場では債券が下落し、長期金利(新発10年債利回り)は一時1.835%まで上昇し、08年以来の水準を更新した。
 円相場は1ドル=157円台半ばで推移している。
 何も出来ていな口先政治家と揶揄される
   石破茂政権下
で昨年編成した補正予算は約13兆9000億円で、国債を6兆6900億円追加発行した。
 今回の補正予算でも税収の上振れ分などを一部財源として活用する見通しだ。
 ただ、複数の政府関係者によると、足りない分を補う国債の追加発行額も前年を上回る可能性が高いという。
 補正予算編成では、経済対策に伴う歳出17兆7000億円を基にその他経費の追加や既定経費の減額で調整する。
  
  
ひとこと
 回り回って付加価値が広がれば投下した資金の戻りは大きいような予算配分であれば問題などない。
 過去、財政投融資しても多くに資金が政治家の懐に入り込んでしまい戻ってこないような取り組みばかりが目立った。
 また、事業仕分けで年金資金等が投入された資産を安価にばら撒いた責任を取らない政治家の質は最も問題であり、中国系日本人や韓国系日本人等外国人由来の政治家や官僚が権力を握ってしまっており、同じくマスコミが広告宣伝会社の意のままに動くタレント等が宗教団体の宣伝工作を担っているなど、日本人のふりをして政策を進めたりすることが問題の元凶のひとつとなっている。
    
  
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UBS会長が米国への移転についてベッセント氏と非公開で協議した(FT)

 フィナンシャル・タイムズ(FT 英紙)はスイスの銀行UBSグループ
   コルム・ケレハー会長
が、本社を米国に移す可能性について、ベッセント米財務長官と非公開の協議を行っていたと、この事情に詳しい関係者3人の話として報じた。
 同紙によると、トランプ政権はスイスを代表する有力企業の一つであるUBSを米国に迎え入れることに前向きな姿勢を示しているという。
   
   
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2025年11月19日

英財務相が次期予算案での所得税率の引き上げを撤回、英国債が急落

 英国のリーブス財務相が、26日に発表される予算案に
   所得税率引き上げを盛り込む計画
を撤回した。
 予算責任局(OBR)が広く見込まれていたよりも
   良好な財政見通し
を示したためだと関係者は説明したが、財政ショックが将来発生するリスクを英国に残したと、エコノミストらは指摘した。
 慎重な取り扱いが求められる内容を話しているとして匿名を要請した関係者によると、従来は最大で
   350億ポンド(約7兆1000億円)
にも達するとみられていた財政不足は、OBRの最新の予測では200億ポンドに近い数字で収まるとされている。
 従って、財政を好転させるとともに財政のゆとりを拡大するという2つの目標の達成に向けてリーブス氏が調達する必要のある額は、300億ポンド前後となる。
 OBRの予測はなおも大幅な増税が必要であることを意味する。
 ただ、所得税増税を行わないとした労働党の公約をリーブス氏は破らずに済む見通しになったという。
 同氏は公約を破る必要性を最近まで唱えていたが、党内の強い反対に直面していた。
 なお、この方針の急転換は英国債の売りを招いた。
 一貫しないメッセージには投資家や政治家、アナリストらから不満の声が上がった。
 リーヴス氏は公約破りとなる増税が受け入れられるよう国民に理解を求めることに先週の多くの時間を費やしていた。
 今回の方針転換は、労働党の支持率が低下している中で、公約破りをすれば党への打撃が大き過ぎるとの危機感も表していそうだ。
 英国の財務大臣のリーブス財務相が、26日に発表される予算案に所得税の最高税率を引き上げを盛り込む計画を断念した。
 OBRは今週、最新の予測を提出した。
 関係者によると、
   賃金の上昇が生産性低下の一部を打ち消す
ほか、政府の借り入れコスト計算に国債利回りが急低下した期間を使うことを認めたOBRの決定も、財政見通しを好転させた。
 ブルームバーグ・エコノミクスはこの影響を約20億ポンドと算出している。
 英財務省は書面で、「正式な発表機会を除き、税制変更に関する臆測にわれわれはコメントしない」と回答している。
 また、「財務相が発表する新予算では、英国の将来を確かなものとするための強固な基盤を築く公正な選択が示される」と続けた。
 予算案を巡って政権内では数日前、上級閣僚がスターマー首相の追い落としを図ろうとしているとの疑惑が浮上し、政権がどれだけ存続できるのか疑問が生じていた。
 ブルームバーグは13日、この件に詳しい関係者の話として、リーブス氏が予算案について最終決定を下せないでいるのは、疑惑への対応策について、閣内で議論が続いていることが一因だと報じた。
 所得税増税を回避するとしても、英国が歳入の不足分をどのように補うのか投資家の間には疑問が広がり、英国債は急落している。
 14日の取引で英10年債利回りは13ベーシスポイント(bp、1bp=0.01%)上昇して4.57%。ポンドは対ドルで0.2%安。英国株の指標であるFTSE100指数は一時2%安と、4月以来の大幅下落となった。

 昨年の総選挙戦で労働党は、「勤労者」が支払う主要な税金である所得税、国民保険料、付加価値税(VAT)の3つを引き上げることはないと公約していた。
 こうした事情に詳しい関係者によると、財務相は公約を破る用意をしていたが、財政見通しの改善でそれがもはや不要になった。
 リーブス氏は所得税の基本税率や高額税率の適用額を据え置くことで従来の見通し以上の税収が上げられ、従業員が給与の一部を非現金性の給付に振り替える「給与犠牲プログラム」への課税を強化する方針だと、関係者は説明した。
 リーブス氏は一段階上の税率が適用される基準額を引き下げることも検討したが、実行しないことに決めたと、関係者は付け加えた。
 英紙フィナンシャル・タイムズ(FT)は、リーブス氏が所得税率引き上げを断念すると先んじて報道し、代わりに、所得税の税率が変わる基準額を引き下げる可能性があると伝えていた。
 また、富裕層が英国から他国に移住する際に課す「清算税」の導入可否もリーブス氏は検討している。
 さらに、有限責任事業組合(LLP)を活用する個人からの税収増を狙う案についても、内容を緩和する可能性があるという。
   
   

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野村が過去数年の利益巡りインド債券部門の社内調査との情報が市場に流れている

 野村ホールディングスが自社の
   インド債券事業に関する社内調査を実施しているとこの事情に詳しい複数の関係者が非公開情報を理由に匿名を条件にメディアの取材で明らかにした。
 調査は金利部門の上級幹部らに対し、ここ数年の利益が水増しされていなかったかどうかを確認するよう求めているという。
 同社のコンプライアンス部門が開始した調査では、インド国債の元本とクーポンを切り離したストリップスの取引の評価方法に照準を定めている。 
 野村はストリップス市場における主要プレーヤーの1社。同市場はニッチながらも、1兆3000億ドル(約200兆円)規模のインド国債市場で急成長している分野。
 関係者によれば、この分野は利益を過大評価する会計慣行の温床となっているとされ、今回の調査はそうした懸念の高まりを反映している。
 ただ、野村の広報は「記事で述べられているような
   コンプライアンス部門
による調査は、一切行われていない。
 ストリップス事業に関する
   日常的な点検
においても、そのような問題は一切確認されていない」と電子メールでコメントした。
 決済機関のデータによると、ストリップスの取引高は3月末までの年度に
   2兆4700億ルピー(約4兆3100億円)
と、5年前の6倍超の規模に急増した。
 保険会社による購入の拡大が需要急増の主因となっている。
 保険会社はキャッシュフローを金利変動から守るため、ゼロクーポン証券を選好している。
 関係者の話では、野村のコンプライアンス部門は約1カ月前から、現地プライマリーディーラー部門の評価・会計慣行を精査し始めた。
 調査の焦点は、トレーディング部門が実際の市場流動性を反映しない理論価格にポジションを評価し、利益を押し上げたかどうかだという。
 関係者によれば、長期国債を元本と利払いの部分に分離することで、機関投資家は流動性の低い証券の未実現利益を計上できる。
  
 
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2025年11月18日

仮想通貨や高リスク銘柄に売り圧力が強まり、新型コロナ禍以来の安値に下落

 暗号資産(仮想通貨)の売り圧力に緩和の気配が見えない。
 特に規模が小さく、リスクの高い銘柄は大きな打撃を受けている。
 デジタル資産の時価総額上位100銘柄のうち下位50銘柄を追跡するマーケットベクター指数は16日、新型コロナウイルスが流行していた2020年以来の安値を付けた。
 数週間前に最高値を更新したばかりのビットコインも年初来の上昇分30%を帳消しにしている。
 投機的な需要の中でも特にリスクの高い指標とされるいわゆる(ビットコイン以外の暗号資産の総称)は、2025年に入り主要銘柄を大きく下回る推移となっている。
 過去の強気相場では、高リスク・高リターンを狙うトレーダーの需要を背景に、小型銘柄指数が大型銘柄指数を上回る場面が多かった。
 しかし昨年、米国がビットコインとイーサの上場投資商品(ETF)を承認し、機関投資家の資金流入が集中したことで、この傾向は逆転した。
 ここ5年間で、小型銘柄指数は約8%下落した一方、大型銘柄指数は約380%上昇しており、このセグメントがどれほど投資家の支持を失ったかが浮き彫りとなっている。
 暗号資産市場全体は、10月10日の急落によって約190億ドル(約2兆9400億円)の清算が発生し、全仮想通貨で1兆ドル超の時価総額が失われた余波から、いまだ立ち直れていない。
 それ以降、リスク選好は急低下し、トレーダーは市場の中でも特に投機的な領域を避け続けている。  
 
   
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エヌビディア株をティール氏のヘッジファンドも7−9月に保有全株を売却

 米テクノロジー業界への投資で財を成し、保守系政治家を資金面で支援する
   ピーター・ティール
が率いるヘッジファンド
   ティール・マクロ
は、7−9月(第3四半期)にエヌビディア保有株を全て売却していた。
 米証券取引委員会(SEC)への提出文書で明らかになった。
 ティール・マクロが売却したのは53万7742株に上り、9月30日終値で換算すると約1億ドル(約155億円)に相当する。
 エヌビディア株を巡っては、ソフトバンクグループも保有する全株を10月に58億3000万ドルで売却したと発表した。
 ティール氏は、ソフトバンクG創業者の
   孫正義氏
ほどには人工知能(AI)開発に強気ではない。
 だが、AI投資バブルへの懸念が高まる中で、世界で最も時価総額の大きい企業であるエヌビディアの持ち株を手放すという同じ選択を下した。
 エヌビディアの株価は9月末以降、わずか2%程度の上昇にとどまっている。
 また、909のヘッジファンドがSECに提出した文書を分析したところ、エヌビディア株に対する投資家心理はほぼ拮抗していることが明らかになった。
 9月までの3カ月でポジションを増やしたヘッジファンドが161、減らしたのは160だった。
 急ピッチで資金を調達し、投資を続けているがそれに見合う収益化モデルをいまだ示せていないAI関連各社に対し、投資家の見解はなお分かれている。
 ティール氏に通常の営業時間外ながら電子メールとテキストメッセージでコメントを求めたが、すぐには返信がなかった。
 SECへの提出文書によると、ティール・マクロの現時点の主な保有銘柄はアップルマイクロソフトでも保有株数を減らした。
 ただ、テスラも依然として主要な投資先となっている。
 ティール氏はまた、エヌビディアと競合する米サブストレートやAIスタートアップのメルコア、コグニションAIなどさまざまなベンチャー企業にも出資している。
   
    
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外交政策が媚びる姿勢を優先してきたのでは話にもならない

 外務省アジア大洋州局長の
   金井正彰氏
が中国側と協議するため、北京に向かったと共同通信が報じた。
 木原氏は同局長の訪中についても問われ、「日中間では日常的にさまざまなレベルでやり取りを行っている」と述べるにとどめた。その上で、「引き続き状況を注視し、適切な対応を行う」と語った。

      
ひとこと
 国家戦略が中国政府の言いなりでは話にもならない。

    
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サッポロHDがカールスバーグのアジア事業一部取得で交渉

 サッポロホールディングス(HD)がデンマークのビールメーカー
   カールスバーグ
のアジア事業の一部取得で交渉を進めていることが17日、この事情に詳しい複数の関係者がとくめいを条件にメディアの取材で明らかにした。
 関係者らによると、カールスバーグはアジア事業で少額出資を受け入れる方向で、サッポロHDは財務アドバイザーを起用して協議している。
 売却先の有力候補がサッポロHDだというが、出資比率などで合意に達しなければ売却が行われない可能性もあると続けた。
 サッポロHDは
   恵比寿ガーデンプレイス
などを運営する子会社
   サッポロ不動産開発(東京都渋谷区)
の売却を進めており、12月中に結論を出す方針にある。
 今回の出資検討は、不動産事業の売却後に本業のビール事業強化を進める戦略とも合致する動きの一つだ。
 サッポロHD傘下のサッポロビールは2023年、カールスバーグと香港、シンガポール、マレーシアでのサッポロのビール販売などについて業務提携を発表済み。
 カールスバーグへの出資に発展すれば、同社の営業網の活用が進み、サッポロのアジアでのビール販売促進につながる可能性がある。
  サッポロHDは海外酒類の強化を掲げ、APAC(アジア太平洋地域)と欧州での売上収益を22年12月期の40億円から26年12月期に70億円までの拡大を目指している。
 カールスバーグの24年12月期のアジア事業の売り上げは約205億デンマーククローネ(約4930億円)だった。
  

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2025年11月17日

日本の領土を守る動きをすべきであり、口先だけの抗議を繰り返す対応ではなめられるだけだろう。

 第11管区海上保安本部(那覇)によると16日、尖閣周辺で
   中国海警局
の船舶4隻が領海内に一時侵入した。
 領海内への侵入は10月15日以来。中国海警局は、同海域で合法的なパトロール活動を実施したと発表した。
 木原氏は領海侵入に関しては「外交ルートで厳重に抗議し、速やかに退去するよう強く求めた」と強調。中国側に対しては「冷静かつ毅然(きぜん)と対応する」とした。
 高市首相は7日の国会答弁で、台湾有事に関して、戦艦を使って、武力の行使も伴うものであれば、存立危機事態になり得るケースだと考えると答弁した。
 わずか1週間前の10月31日には中国の
   習近平国家主席
との初の首脳会談を行い、さまざまな分野で意思疎通を強化していくことを確認したばかりだった。

 
ひとこと
 虚言癖の多い中国政治家との約束など無意味であり、軍事的な対応を選択肢に入れて対応すべきだろう。
 中国政府の言いなりになっているマスコミや与野党政治家の発言に警戒していく必要が高い。
 
    
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中国政府の内政干渉とも言える発言や行動、与野党政治家やマスコミ、市民団体等が工作の影響を受けていることに警戒すべき。

 中国外務省の
   毛寧報道官
は17日午後の記者会見で、日本は火遊びをやめるべきであり、高市首相は発言を撤回すべきだと改めて表明した。
 週末に南アフリカで開かれる
   20カ国・地域(G20)首脳会議
に中国から出席する
   李強首相
と高市首相による会談の計画はないとした。
  
 
ひとこと
 内政干渉とも言える発言や行動に警戒すべきだ。
 そもそも、中国政府の傲慢な姿勢は今に始まったことではない。
 経済発展に寄るハリボテの自己陶酔で無理難題を押し付ける中国との関係を修正する必要があり、日本国内で働いている中国人技能実習生や留学生並びに中国系の帰化人に対する対応の軌道修正が必要だろう。
 中国軍が日本や台湾侵攻のおそれは高く、破壊行為やテロ活動などの手先として親中国の与野党政治家やマスコミ、市民団体等が暗躍するリスクの芽は取り除くべきだろう。
 国会での論戦も与野党政治家がまるで中国の犬になっている吠えている姿は異様だろう。
 
 
posted by まねきねこ at 22:11 | 愛知 ☁ | Comment(0) | TrackBack(0) | onemile stone | このブログの読者になる | 更新情報をチェックする

米国政府機関の再開で新たな日程公表 9月の米雇用統計は11月20日に発表

 米労働統計局(BLS)は、政府機関閉鎖の影響で延期されていた9月の雇用統計について、11月20日に公表すると明らかにした。
 政府機関の再開を受けて指標発表日程の一部を更新した。また9月の物価調整済み賃金データを11月21日に公表すると述べた。
 いずれも米東部時間午前8時30分(日本時間午後10時30分)に発表される。
 両データともBLSが新たな日程を調整しやすいものだった。
 9月の雇用統計のデータ収集は政府閉鎖が始まる前の時点で完了していた。
 実質賃金データは通常、消費者物価指数(CPI)と同時に発表される。
 ただ、BLSは年金支給額の算出に不可欠として、政府閉鎖中も9月のCPIを公表するよう指示されていた。
 新たなデータは遅延のため通常よりも古いものになるが、米経済の現状を把握する上で一助となる。
 代替データが情報不足を一部補ったものの、政策立案者や経営者、投資家は重要な政府統計が欠如した状況下で、ほぼ手探りの状態に置かれている。
 エコノミストや投資家は、10月データがいつ発表されるかだけでなく、どのような形で発表されるかも注視している。
 米国家経済会議(NEC)のハセット委員長は10月の雇用統計について、
   失業率なしで公表
されると述べた。
 また、ホワイトハウスは10月のCPIは公表されない可能性が高いと説明している。
 商務省傘下の国勢調査局経済分析局(BEA)は、小売売上高や実質個人消費など主要統計の新たな発表日をまだ公表していない。
 統計の作成で国勢調査局BLSのデータを多く活用するBEAは14日、両機関と協議を進めており、「データの入手可能性を確認しながらスケジュールを決定する」と説明した。
   
  
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ラトニック兄弟のキャンターの業績が大きく向上、快進撃の背景に米政権との癒着を批判されるも意に介さず

 米投資銀行のキャンターフィッツジェラルドでは、忙し過ぎて自宅に帰れない社員のために簡易ベッドが用意されるかもしれないとの情報rが広がっている。
 同社にとって2025年はこれまでで最も多忙で、記録破りの好調な一年となりそうだ。
 関係者によれば、予想される収入は前年比で25%余り増加して25億ドル(約3800億円)を上回り、自社最高を記録する勢いだ。
 創業者のハワード・ラトニック氏は商務長官としてトランプ政権入りし、今のキャンターは息子のブランドン、カイル両氏が経営する。
 ワシントンとのつながりが成功の一因との見方に対しては、両氏を含むキャンター経営陣は反論している。
 同社は少数精鋭で成長し、大手の銀行が距離を置いてきた分野で長年積み上げた準備が、今のブームで恩恵を受けていると主張している。
 関係者の1人によれば、250人を擁するディール部門は10億ドルを超える収入を見込んでいる。
 バンカー1人当たりの額は400万ドルとなり、コーリション・グリニッチのデータによれば大手銀行の約2倍に相当する。
 今年米国で手がけた新規株式公開(IPO)の規模では、キャンターが業界最多であった。
 株式売り出し全体の規模では、金融最大手のひとつであるバークレイズシティグループなど古参勢を抜いて5位に浮上した。同社では主に米国外の顧客による取引が急増している。
 年内にUBSグループからヘッジファンド部門のオコナーを買収する見通しだったが、自動車部品メーカーの
   ファースト・ブランズ・グループ
が破たんした影響で先行きは不透明になっている。 
 キャンターでは収入の多くが
   暗号資産(仮想通貨)関連のディール急増
に由来するものだが、
   レアアース(希土類) 
   量子コンピューター
   ロボティクス
   データセンター
といった現在ブームを享受しているセクターを早い段階からカバーしてきたことも奏功した。
 暗号資産に対しては長年、懐疑論があり、それは今も根強く残っている。
 それを乗り越えた先行投資がようやく実りつつあると、受け止められている。
 キャンターの債券部門を率いる
   クリスチャン・ウォール氏
は「冬を乗り越えない限り春はやってこない」と語る。同部門はビットコインを担保に数十億ドル規模を融資するサービスを立ち上げ、5月に最初の案件を成立させた。
 トランプ政権によるイノベーション重視や規制の明確化、さらにそれに続く機関投資家の参入が「世界を一変させた」とウォール氏は述べた。
 米政界からは独立しているとするキャンターの主張に、疑念の声も上がっている。
 トランプ関税が違法と判断された場合にヘッジファンドが利益を得る取引について、キャンターが仲介を検討しているという報道について、ワイデン、ウォーレン両上院議員(いずれも民主党)は8月、同社に関する報道について詳細な情報を求めた。
 関係者らはキャンターではこうした取引を見送っていると述べた。
 ワイデン上院議員はブルームバーグへの電子メールで「商務長官の息子が父親の会社を引き継ぐ場合、公平性が厳しく追及されるのは当然だ」と述べた。
 政治とビジネスの境が曖昧になるのは過去にはまれだった。
 キャンターは批判にもかかわらず、政府関係者との公な接触を隠しもしていない。
 マイアミで主催したイベントでは、トランプ氏の息子
   エリック・トランプ氏
   クルーズ上院議員(共和党)
を招待した。
 クルーズ議員はラトニック氏の商務省を追求する委員会を率いており、問題化する可能性もある。
 ブランドン・ラトニック氏はその夜ワシントンに移動し、ホワイトハウスで開かれた夕食会に出席しており、そこにはウォール街の大物と並んでトランプ大統領の姿があったと伝えられている。
  
  
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2025年11月16日

米中貿易「休戦」の成果に不透明感が漂っており、レアアースでなお合意に至らず。

 中国のレアアース(希土類)輸出規制の緩和を巡り、米中がなお詰めの協議を続けていることが事情に詳しい関係者の話が市場に流れている。
 ホワイトハウスはこれまで貿易戦争「休戦」の合意がレアアースの輸出再開に道を開くと説明していたがほとんど前進していない状況だ。
 米国向けのレアアースやその他重要鉱物の輸出に関して、中国が提供を約束した「一般輸出許可」の条件を11月末までにまとめるよう、両国はそれぞれの交渉チームに指示したと、関係者が述べた。
 ただ、この遅延の理由については明らかにしていない。
 ホワイトハウスは、トランプ大統領と中国の習近平国家主席が2週間前に合意した内容を記した文書で、
   一般輸出許可付与の確約
を挙げたうえ、米国側はこれを、2023年以降に課されてきた多岐にわたる規制の「事実上の撤廃」と位置づけ、世界経済とサプライチェーンにとって大きな成果だとトランプ大統領の功績として強調していた。
 だが、米政府が合意の一環としてすでに
   関税を引き下げ
   国家安全保障に絡む複数の措置を停止
しているのに対し、中国はこの輸出許可供与についてまだコメントを出しておらず、トランプ政治の足元を見られている動きだ。
 中国側は米中首脳協議のわずか数週間前に発表した追加のレアアース規制については1年間停止する方針を示すなど、休戦合意の他の部分については確認しただけで、会談後の動きはない。
 
   
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中国は輸出許可を交渉の切り札に、付与や撤回を通じて圧力をかける動き

 ナティクシスのアジア太平洋チーフエコノミスト
   アリシア・ガルシアヘレロ氏
は「この合意はまだ成立にはほど遠い」と述べた。さらに「中国は輸出許可を交渉の切り札に、付与や撤回を通じて圧力をかけることができる」と指摘した。
 また、レアアース輸出業者にとっては先行きが見えない状況が続いている。
 新たな指針の提示を待っている状況で、現場レベルで実際の運用に変化は見られないと続けた。
  
   
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FRBと米銀大手CFOがバーゼル規制に関して来月会合を開催する

   ダニエル・ピント副会長
はドイツのフランクフルトで14日に開かれたイベントで、米連邦準備制度理事会(FRB)が来月、米銀大手の最高財務責任者(CFO)らと会合を開き、国際的な資本基準である
   バーゼル規制履行の最新計画
について、詳細を説明する見通しであることを明らかにし、いわゆる「バーゼルIII最終化」米国版の従来案には、JPモルガンを含め各行が「驚かされた」と発言した。
 その計画通りであれば、資本要件が大幅に引き上げられることになると指摘した。 
 ボウマンFRB副議長(銀行監督担当)と大手銀CFOとの同会合で、内容が見直される可能性がある。
 ピント氏は「より明確になるだろう」とし、新たな計画は欧州によるバーゼル規制基準の実施方針と「かなり整合的な内容」になるとの情報を得ていると述べた。
 ブルームバーグでは先月、FRBがウォール街の大手銀行に課す資本要件を大幅に緩和する修正案をまとめており、その概要を他の米金融監督当局に示したと報じていた。
 ボウマン副議長は今月初旬、バーゼルIII関連の計画公表は優先事項だが、新たな提案は銀行に対する資本規制全体の枠組みに整合するものでなければならないと強調した。
 ピント氏は「グローバルなシステム上重要な銀行(G-SIBs)」に関するルールの一部再調整と併せて考えると、新たな計画は、現行ルールと比べても「資本水準をおおむね横ばいに維持するものになる」との見通しを示した。
   
   

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