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2026年03月08日

イラン戦争直撃で分散投資の限界が露呈し、ウォール街の「安全網」が崩れた。

 イラン戦争は今週、ウォール街を揺さぶったが、市場を崩壊させるには至らなかった。
 むしろ、混乱から投資家を守るために構築された分散投資戦略の限界を露呈した。
 週を通じて債券と株式は繰り返しつれ安となった。原油急騰と供給途絶によるインフレ懸念を背景に、米国債利回りは低下するどころか上昇した。
 危機時のシナリオとは逆方向に動いた。
 昨年4月の関税ショック以降で最悪の株・債券同時安の週となり、市場はインフレ再燃と景気減速のどちらがより大きな脅威か判断できずにいる。
 6日にはそうした不調和が強まった。
 米雇用統計で非農業部門雇用者数が予想外に9万2000人減少し、コロナ禍以降で最大級の落ち込みとなった。
 一方で、原油は90ドルを突破し、プライベートクレジットを巡る懸念も深まった。
 投資家は景気後退と物価上昇が同時に進む可能性に向き合うことになった。
 これまでの債券が逆方向に動き損失を相殺するという
   分散ポートフォリオ
の基本原則が現実には機能しなかった。
 終わりが見えない紛争に備える投資家にとって、リスクは高まった。
 これは従来型の資産配分手法の脆弱性を改めて示す事例だ。
 単純に債券と株式を組み合わせる戦略は2025年には
   堅調なリターン
をもたらしたが、近年では同様に頻繁に失敗しており、コロナ禍の22年の弱気相場がその一例となる。  
   
   
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戦争拡大の様相 トランプ米大統領がイランの新たな地域など標的に検討

 トランプ米大統領は7日、これまで攻撃対象としていなかったイラン国内の地域や集団についても、攻撃を検討すると表明した。
 エネルギー市場を揺るがし世界に波紋を広げている1週間に及ぶイラン戦争は、さらに激化の様相を呈している。
 トランプ氏は米国時間7日早く、「きょうイランは非常に激しく攻撃されるだろう!」とSNSに投稿した。
 米国とイスラエルによる攻撃は「彼らが降伏するか、より可能性が高いのは完全に崩壊するまで」続くと述べ、短期に戦闘を収束させる意識がないことが懸念され、市場に大きな逆風をもたらしている。
 これに先立ちイランの
   ペゼシュキアン大統領
は同日、「われわれが無条件で降伏するという考えは、墓場まで持っていく夢にすぎない」と演説で述べ降伏を拒否すると表明している。
 トランプ米大統領は6日、イランに対し戦争終結のため交渉なしで降伏するよう要求していた。
 米国とイスラエルの攻撃でイランの最高指導者
   ハメネイ師
を宣戦服苦なくイランに軍事侵攻しバンカーバスター等のミサイル攻撃で爆殺した後、ペゼシュキアン氏は3人で構成される
   暫定指導評議会
のメンバーを務めている。
 同氏は、イランを攻撃していない国を攻撃しないよう軍に指示したと明らかにした。
 ペゼシュキアン氏は、これまでにイランから攻撃を受けた近隣諸国に謝罪し、そうした国々は「われわれの兄弟」だと続けた。
 それでも、イラン準国営タスニム通信によると、イランは米軍基地があるカタールとバーレーンに向けてドローン(無人機)やミサイルを発射した。
 また、クウェートは、ホルムズ海峡を通過する船舶の航行が鈍化していることを受け、原油生産および製油所の精製処理量を削減したと明らかにした。
 これまでにイランでは少なくとも1332人が死亡し、同地域の他の国でも報復攻撃で数十人が犠牲となった。米兵6人も死亡しており、いずれも戦闘開始から最初の2日間で命を落とした。 
  
    
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日本など一部の国は、原油市場により慎重な姿勢

 敵対行為の終結やホルムズ海峡の封鎖解除の兆しが見えない中、エネルギー市場は週末に向けて不安を抱えた状態が続いている。
 共同通信は日本は単独での石油備蓄の放出を検討していると報じた。
  

ひとこと
 米国が始めたイラン戦争で原油が上昇しており、市場の価格を沈静化させるためには米国が戦略備蓄を放出す料な呼び水が必要であり、シェールガス・オイルの市場投入が起これば追い風になる。
 ただ、米国がエネルギー輸出を拡大させており、金儲けの思惑もあり、高値で売りたいトランプの裏の顔が見え隠れしている。

   
posted by まねきねこ at 06:37 | 愛知 | Comment(0) | TrackBack(0) | onemile stone | このブログの読者になる | 更新情報をチェックする

非常に楽観的?

 トランプ大統領はロイター通信との5日のインタビューで、原油価格の上昇を前にしても、これまでのところ落ち着いた姿勢を示し「価格が上がるなら上がるが、ガソリン価格が多少上昇することよりもはるかに重要な問題だ」と述べた。
 それでもトランプ政権は、市場の圧力を和らげるための措置を講じている。
 米国の制裁によって海上で滞留していた
   ロシア産原油
を、インドの製油会社が買い取れるよう一般ライセンスを発出した。
 この措置は短期的にはインドの製油会社の負担を軽減するものの、あくまで一時的な対応にとどまる。
 米国には価格上昇を抑えるための手段は他にもあり、燃料混合義務の適用除外や、戦略備蓄の放出などだが、当局者はこれまでのところ、
   戦略石油備蓄(SPR)
の取り崩しには踏み切っていない。

  
ひとこと
 低金利を誘導させたいトランプ政権の政策は安価に利用できる資金が原油市場に流れ込んで価格を跳ね上げるという視点もあり、価格を抑え込みインフレを抑制する動きとは真逆の対応になり、思考分裂だろう。
 
    
posted by まねきねこ at 06:26 | 愛知 | Comment(0) | TrackBack(0) | onemile stone | このブログの読者になる | 更新情報をチェックする

米原油先物は1バレル=90ドルを超えて週を終えた。

 米国とイスラエルによる宣戦布告なく、イランに対し軍事攻撃を実施した
   イラン戦争
を受けてエネルギー価格高騰を巡る懸念が広がる中、米国のガソリン価格は2024年9月以来の高水準に上昇した。
 米原油先物は1バレル=90ドルを超えて週を終えた。
 先週金曜比で20ドル余り上昇した。
 石油ショックが起きた1980年代以降で最大の週間上昇率を記録した。ブレント原油も92ドル超で取引を終えた。
  
   
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イラン外相はロシアと中国が「政治的にもその他の面」でも支援(NBC)

 イランの
   アラグチ外相
はNBCニュースとのインタビューで、ロシアと中国が「政治的にもその他の面」でもイランを支援していると述べ、イランとロシアの軍事協力は「秘密ではない」とも説明した。
 ロシアが現在の戦争で積極的にイランを支援しているのかと問われると、同相は「彼らは常にわれわれを助けてきた」と答えた。
 イランが同盟国から受けている協力の具体的な内容については、これ以上のコメントを控えた。

  
ひとこと
 イランがロシアに提供してきたドローン等に対する見返りは今のところあまりないようだ。
 また、中国との関係ではイラン産原油の中国への提供がこれまで行われてきたが、イランとの取引で中国が口でいうほどの支援は中国の経済状況の悪化から言えば無理な話であり、3月の全人代で習近平がそもそもどうなるかだろう。
 
   
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ECBはインフレ上振れリスクに「強い警戒」が必要

 欧州中央銀行(ECB)の
   イザベル・シュナーベル専務理事
は6日、ニューヨークで「インフレが中期で2%の目標を満たす見通しで、消費者のインフレ期待も抑制されていることを挙げ、
   金融政策は引き続き適切
だと発言しただが、トランプ政権とイスラエルのネタニアフ政権によるイラン戦争の勃発で、中東情勢が悪化しており
   物価見通しの不確実性
が高まっていると指摘、ECBは「安穏としてはいられない」と続けた。
 なお、こうしたリスクを注視する必要があると論じたものの、物価の伸びが目標に合理的に近い水準にとどまる限り、対応する必要はないとの見解も示した。
 
    
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2026年03月07日

アビー・ヴァールブルク(Aby Warburg)「心はハンブルク人、血はユダヤ人、精神はフィレンツェ人」と称したドイツの美術史家、文化理論家

アビー・モーリッツ・ヴァールブルク(Aby Moritz Warburg)
   1866年6月13日 - 1929年10月26日
 ドイツの美術史家、文化理論家。私設図書館である
   ウォーブルク文化研究図書館
    (Kulturwissenschaftliche Bibliothek Warburg)
を設立し、後にロンドンの
   ウォーバーグ研究所
に移設された。
 彼の研究の中心は、西洋文化の様々な分野からルネサンスに至るまで、古典世界の遺産と古典表現の継承であった。
 ヴァールブルクは自らを「心はハンブルク人、血はユダヤ人、精神はフィレンツェ人」と称した。
 アビー・ヴァールブルクはハンブルクで、裕福なユダヤ系ドイツ系銀行家の
に生まれた。
 彼の先祖は17世紀にイタリアからドイツに移住し、ヴェストファーレン地方のヴァールブルクに定住し、町名を姓とした。
 18世紀には、ヴァールブルク家はハンブルク近郊のアルトナに移住した。
 ヴァールブルク兄弟はハンブルクに
を設立し、現在もハンブルクに事務所を置いている。
 アビー・ヴァールブルクは、ハンブルク銀行の頭取
   モーリッツ・ヴァールブルク
と妻シャルロッテ(旧姓オッペンハイム)の間に7人兄弟の長男として生まれた。
 アビー・ヴァールブルクは幼い頃から文学と歴史に興味を示していた。
 次男マックス・ウォーバーグはハンブルクの銀行に、弟のポールとフェリックスも銀行業界に入りした。
 マックス・ウォーバーグヴァールブルク家が経営する銀行を世界的な銀行へと成長させた。
 ウォーバーグは保守的なユダヤ人家庭で育った。
 幼い頃から、彼は不安定で予測不能、そして気まぐれな性格を示し、家族が厳格に守っていた宗教儀式に反発した。
 また、将来構想されていたあらゆる職業を拒絶した。
 祖母の希望であるラビになることも、医者や弁護士になることも望んでいなかった。
 アビー・ウォーバーグは親族の反対に遭ったが、美術史を学ぶという計画を強行した。
 アビーは弟のマックスと、長男として家業を継ぐ権利を放棄する代わりに、必要な書籍をすべてマックスに提供するという取引をした。
 1886年、ヴァールブルクはボンで美術史、歴史学、考古学の研究を始めた。
 また、ヘルマン・ウーゼナーの宗教史、カール・ランプレヒトの文化史、カール・ユスティの美術史の講義を聴講した。
 ミュンヘンで研究を続け、ストラスブールでは
   フーベルト・ヤニチェク
に師事した。
 ヤニチェクの指導の下、ボッティチェリの絵画『ヴィーナスの誕生』と『プリマヴェーラ』に関する博士論文を執筆した。
 1888年から1889年にかけて、彼はフィレンツェの美術史研究所でこれらの絵画の資料を研究した。
 この頃、彼は自然科学の手法を人文科学に応用することに関心を抱いていた。
 博士論文は1892年に完成し、1893年に出版された。
 ヴァールブルクの研究は、後に
   エルヴィン・パノフスキー
によって発展させられることになる、
 図像学あるいはイコノロジーという新しい手法を美術史に導入した。
 博士号取得後、ウォーバーグはベルリン大学医学部に2学期在籍し、心理学の講義を聴講した。
 この間、彼は再びフィレンツェを訪れた。 
 1895年、アビーの弟
はニューヨーク市でソロモン・ローブの娘
   ニーナ・ローブ
と結婚し、これがアビー・ウォーバーグのアメリカ合衆国南西部への旅の始まりとなった。
 西部へ向かう前に、彼は
でベテラン人類学者の
   ジェームズ・ムーニー
   フランク・ハミルトン・クッシング
と出会っていた。
 二人は先住民族の初期の民族誌研究に貢献した。
 この時期に始まったウォーバーグと
との書簡については、「アビー・ウォーバーグ、フリッツ・ザクスル、ゲルトルート・ビングに関する研究」で論じられており、芸術と文化に関する彼らのやり取りに焦点を当てている。
 ウォーバーグの旅の最初の目的地は
   メサ・ヴェルデ
で、先祖プエブロ族の崖住居を見学した。
 その後、ニューメキシコ州のプエブロ族の村々を幾つか訪れた。
 サン・イルデフォンソに立ち寄り、伝統的なアンテロープダンスを撮影する機会を得た。
 コチティでは、ウォーバーグは司祭とその息子を説得して、彼らの宇宙観を描写させた。
 彼らの絵は、気象現象と蛇が彼らの文化的世界観において重要な意味を持つことを浮き彫りにした。
 ウォーバーグがホピ族の蛇の図像に興味を持っていたことは、アリゾナのホピ族の蛇踊りにも表れている。
 彼はムーニーとの会話を通してこの伝統について初めて知った。
 しかし、直接その踊りを目撃したことはなかったが、この踊りはホピ族に関する彼の著作に影響を与え続けた。
 概して、ホピ文化はヴァールバーグの関心の対象として繰り返し現れた。建築、儀式、仮面、象徴性、そして古代の陶器への絵付けの伝統(この伝統はナンペヨの影響もあって復興しつつあった)などである。
 ウォーバーグによるホピ族の観察の一部は、メノナイト派の宣教師、伝道者、そして民族誌学者であった
   ハインリッヒ・R・フォス
から影響を受けている。
 フォスはウォーバーグと同様にホピ族の宗教と文化に興味を持ち、有名なホピ族の蛇踊りについて詳細な情報を提供しただけでなく、彼をホピ族の人々へと紹介し、神聖なホピ族の儀式や写真撮影の機会を与えた。
 南西航海の最終目的地であるオライビでは、ウォーバーグはカチナダンスに参加した。
 そこでの体験を熱心に記録した。
 ウォーバーグのアメリカ旅行は、彼が写真と民族誌学へと初めて足を踏み入れるきっかけとなった。
 この2つの写真展を除けば、プエブロ族とホピ族との体験に関する彼の個人的な記述は、30年近くもほとんど研究されることがなかった。
 彼は最終的に、ホピ族の蛇踊りの儀式に関する1923年の講演で、今では有名となったこの旅行記を再び取り上げた。
 この講演で、彼はアテネとオライビにおける宗教的思考の類似性を強調した。
 この講演は、ウォーバーグがベルビュー・サニタリウムでの精神科治療から解放されるきっかけにもなった。
 1897年、ヴァールブルクは父の意に反して、画家・彫刻家の
   マリー・ヘルツ
と結婚した。
 ヘルツの父はハンブルクの元老院議員で、ハンブルク福音ルーテル教会のシノド(教会会議)の会員でもあった
   アドルフ・フェルディナント・ヘルツ
で母はマリア・ゴスラーであった。
 二人ともハンブルクの伝統的なハンザ同盟に属する階級のエリートであった。
 二人の間には、マリエッタ(1899年 - 1973年)、マックス・アドルフ(1902年 - 1974年)、そしてフリーデ・C・ヴァールブルク(1904年 - 2004年)の3人の子供が生まれた。
 1898年、ウォーバーグ夫妻はフィレンツェに居を構えた。
 ウォーバーグは幾度となく鬱病に悩まされたが、二人は活発な社交生活を送っていた。
 フィレンツェにおける彼らの交友関係には、彫刻家の
   アドルフ・フォン・ヒルデブラント
や作家のイゾルデ・クルツ、イギリスの建築家で考古学者のヘルベルト・ホーン、オランダのドイツ学者アンドレ・ヨレスとその妻マチルデ・ヴォルフ=メンケベルク、そしてベルギーの美術史家ジャック・メニルなどがいた。
 当時最も著名なルネサンス研究者であったアメリカ人の
   バーナード・ベレンソン
も、この時期にフィレンツェに滞在していた。
 一方、ウォーバーグは感傷的な美学を一切否定し、著作の中で、ヤーコプ・ブルクハルトの作品に見られるルネサンスに帰せられた個人主義の俗化した理想化を批判した。
 フィレンツェ滞在中、ウォーバーグはルネサンス期の芸術家とそのパトロンの生活状況と商取引、そしてより具体的には、初期ルネサンス期のフィレンツェにおける経済状況と、中世から初期ルネサンスへの移行期における諸問題を研究した。
 フィレンツェ時代のもう一つの成果は、1899年にハンブルク美術館で開催された
   レオナルド・ダ・ヴィンチ
に関する一連の講演である。
 講演の中で彼は、レオナルドによる中世の動物寓意画の研究と、ウィトルウィウスの古典的比例理論への取り組みについて論じた。
 また、人物の衣服表現に見られるボッティチェリの古代人への取り組みにも取り組んだ。
 ジョレスとの議論に触発されたウォーバーグの有名なエッセイでは、女性の衣服が象徴的な意味を帯びている。
 このエッセイは、フィレンツェの
   サンタ・マリア・ノヴェッラ
にあるドメニコ・ギルランダイオのフレスコ画におけるニンフと聖母像について論じている。
 絵画における、婦人たちの締め付けるような衣服と、右端で軽装で足の速い人物像との明確な対比は、反動的なブルジョワジーが押し付けた礼儀作法の基準から女性の衣服を解放することに関する、1900年頃の激しい議論を如実に物語っている。
 1902年、一家はハンブルクに戻り、ウォーバーグはフィレンツェでの研究成果を一連の講義で発表した。
 ただ、当初は教授職やその他の学術的地位には就かなかった。
 1912年にハレ大学教授職の招聘を受けたが、これを断った。
 民族博物館の理事となり、兄マックスと共に
   ハンブルク科学財団(1907年)
の設立とハンブルク大学の設立を支援した。
 ハンブルク大学は1919年に設立が成功し、ウォーバーグ自身も教授職に就いた。
 この時期、精神疾患の兆候が現れており、研究者および教育者としての活動に影響を与えていた。
 彼は躁うつ病と統合失調症の症状を患っていた。
 1921年にスイスのクロイツリンゲンにある
   ルートヴィヒ・ビンスヴァンガー
の神経内科クリニックに入院した。
 そこでエミール・クレペリンが彼を診察したが、統合失調症の診断は確定せず、ウォーバーグは躁うつ病混合型であると示唆した。
 この診断の方が予後は良好であった。
 実際、彼の精神状態は、クリニックに彼を訪ねてきた哲学者
   エルンスト・カッシーラー
の支援によって「ウォーバーグは、カッシーラーが研究再開の計画を完全に理解し、ヴァールブルクの進行中の科学的努力の重要性を強調し、彼が美術史の議論に実質的な貢献をできると感じたことに深く安堵した」というように改善した。
 1924年にビンスヴァンガーのクリニックから釈放された後、ウォーバーグは1925年から1929年にかけて、私的なサークルや自身の書斎で、時折講演やセミナーを開催し。
 1927年12月、ウォーバーグは『ムネモシュネ』と題する絵画アトラス形式の作品の執筆に着手した。
 これは、黒い布で覆われた40枚の木製パネルで構成され、書籍、雑誌、新聞、その他の日常生活の資料から集められた約1,000枚の絵がピンで留められていた。
 これらの絵は、様々なテーマに沿って配置されていました。
 アビー・ウォーバーグは、20世紀初頭の人文科学への多大な貢献者の一人とされている。
 生前は学界で尊敬を集めていたが、ナチス支配下および第二次世界大戦後の数年間は、広く知られず、ほとんど忘れ去られていました。彼の著作は、出版されたのがほんのわずかであったため、その活用は阻まれた。
 中には改訂版としてしか存在しなかったり、ドイツ語で部分的にしか印刷されていなかったりするものもあった。
 彼の学術的遺産の大部分は、メモ、カード索引、約35,000通の手紙、未完成の原稿、そして1926年から1929年にかけて書かれた図書館日記で構成されている。
 1933年、図書館全体と職員をロンドンに移転することが決定され、ウォーバーグの弟子であった
   エドガー・ウィンド
が、この移転に尽力しました。
 こうして、まだ若かった美術史という学問がアングロサクソン世界に導入され、いくつかの一流大学に教授職が設けられることになった。
 晩年の5年間は、精神病の再発を気遣いつつも、未完に終わった「ムネモシュネ・アトラス」の主要論文を執筆した。
 ハンブルクで心臓病のため死去した。
   
posted by まねきねこ at 09:00 | 愛知 | Comment(0) | TrackBack(0) | バイオグラフィー | このブログの読者になる | 更新情報をチェックする

スタグフレーションへの懸念が強まるだろう

 2月雇用統計では雇用者数が予想外に減少した。
 失業率は上昇し、労働市場の健全性に対する疑念が強まった。
 雇用者数の減少は医療関係者のストライキを一部反映した。
   ブライアン・ジェイコブセン氏
は、雇用者数の減少に原油高が重なり、市場では
   スタグフレーション
への懸念が強まるだろうと述べた。
   
   
posted by まねきねこ at 08:51 | 愛知 ☁ | Comment(0) | TrackBack(0) | onemile stone | このブログの読者になる | 更新情報をチェックする

米国債相場が上昇しにくくなっているのは直感的に理解できる

 BMOキャピタル・マーケッツの米金利担当責任者
   イアン・リンジェン氏は
「中東での紛争に伴う先行きのインフレリスクを踏まえれば、米国債相場が上昇しにくくなっているのは直感的に理解できる」と述べた。
   
   
posted by まねきねこ at 08:47 | 愛知 ☁ | Comment(0) | TrackBack(0) | onemile stone | このブログの読者になる | 更新情報をチェックする